jueves, 30 de junio de 2011

Almacenes Éxito es otra de las empresas colombianas que saldrá al mercado público de valores.
La empresa hará una emisión de acciones para obtener hasta 1.400 millones de dólares, unos 2,5 billones de pesos. Sería la oferta pública más grande en el mercado público de una empresa local después de la de Ecopetrol, que sumó unos 3.000 millones de dólares en el 2007. La segunda hasta ahora es la del Grupo Aval, de 1.118 millones de dólares.
En menor cuantía estuvieron las de AviancaTaca y las del Grupo Nutresa. El Grupo Sura planea, sin embargo, otra que podría alcanzar los 4,9 billones de pesos.
El plan de expansión del Éxito contempla la apertura de tiendas y el programa de internacionalización. También considera la compra por 746 millones de dólares de cadenas de supermercados en Uruguay, que operan bajo las marcas Disco, Devoto y Geant.
Aunque se incluyó la renuncia al derecho de preferencia, la emisión de acciones se estructurará preservando la posibilidad de los accionistas de suscribir en proporción a su participación.

Portafolio

Perú y Colombia fortalecerán sus relaciones

El presidente electo Humala Ollanta visitó en el Palacio de Nariño a Juan Manuel Santos.

El presidente electo de Perú, Ollanta Humala, y el mandatario colombiano, Juan Manuel Santos, se comprometieron ayer a cooperar en materia de seguridad y lucha contra las drogas y a fortalecer el comercio entre los dos países.

Santos dijo que aceptó la invitación de Humala para asistir a su investidura presidencial, el 28 de julio en Lima, en una breve conferencia de prensa conjunta tras entrevistarse con Humala en la Casa de Nariño.

Humala y Santos sostuvieron una conversación “franca” en la se tocaron diversos temas, entre ellos seguridad, migración, educación, comercio, medio ambiente y la integración energética y latinoamericana, indicó el presidente electo.

“Hemos hablado como dos hermanos, con franqueza, con una agenda abierta. Hemos hablado de la Amazonía y compartido la preocupación por el futuro y desarrollo amazónico”, indicó Humala.

Además, resaltó el buen momento de las relaciones entre Lima y Bogotá, y dijo que estas están pasando por la “mejor etapa... No recuerdo en 50 años un nivel tan óptimo de las relaciones entre ambos pueblos”, dijo, tras lo cual se comprometió a fortalecerlas.

En ese sentido, acordó con Santos crear una “línea directa” de comunicación.

Poco antes, Santos se había sentido “complacido” por acoger a Humala en Bogotá, en el marco de su gira por los países andinos.

Sobre el narcotráfico, que afecta a ambas naciones, Santos aseveró que “incumbe a todos los países” y ofreció colaboración a Perú, pues la producción de cocaína se ha incrementado en el país vecino.

Portafolio

miércoles, 22 de junio de 2011

En la mira el libre mercado bancario

Desde mañana, segundo ‘cónclave’ del sector en el Gobierno Santos.

Tras superar el fantasma de las deficiencias de capital que se vivió a finales de los 90 y luego de poner a prueba su solidez en la crisis financiera del 2008 y el 2009, el sector financiero se enfrenta ahora a una serie de iniciativas, provenientes del Congreso de la República, que buscan ‘apretar’ mucho más a las entidades en lo que tiene que ver con la protección de los derechos de los consumidores, particularmente por los costos y el servicio.

Desde enero comenzaron a regir el Sistema de Atención a Clientes (SAC) y los artículos de la reforma tributaria del 2010, que establecen que el Ministerio de Hacienda debe hacer cada semestre un informe de seguimiento a las tarifas que cobran las entidades a sus clientes, con el fin de adoptar los correctivos del caso (fijar costos o establecer topes) si se detectan prácticas que atenten contra la libre competencia.

En forma paralela, durante el primer semestre en el Congreso tomaron forma cuatro proyectos de ley que tocan aspectos que antes ni se pensaban.

Entre ellos está el que elimina las multas por el pago anticipado de créditos de consumo y agropecuarios (hoy están prohibidas para los préstamos de vivienda), iniciativa radicada en el 2010 y que ya fue aprobada en primer debate en la Comisión Tercera de la Cámara de Representantes.

Este primer filtro, pero en la Comisión Tercera del Senado, también lo superó una iniciativa que busca obligar a las entidades financieras a destinar el 15 por ciento de sus préstamos en operaciones de microcrédito, buscando que sectores económicos como los pequeños comerciantes, tenderos de barrios y los negocios familiares puedan tener los recursos que necesitan para proyectos de expansión o de emprendimiento.

A estos dos proyectos se une el anuncio del senador Camilo Sánchez, quien en la próxima legislatura presentará un proyecto de educación financiera “como alternativa para enfrentar los altos costos que tiene el manejo del dinero”.

El superintendente Financiero, Gerardo Hernández Correa, asegura que en el primer semestre se vio un interés muy grande por parte del Congreso de fortalecer y dar la discusión sobre la protección al consumidor financiero.

El funcionario recalca que si bien el debate que se ha dado en las Comisiones Terceras de Senado y Cámara ha sido interesante, es preciso que cada uno de los proyectos se analice de acuerdo con su contexto.

“Hemos venido insistiendo frente a los senadores y representantes en la necesidad de revisar muy bien que no termine pasando que por querer adoptar una medida que va a ser beneficiosa para los usuarios, termine afectando finalmente los flujos de los recursos de crédito”, señaló.

Hernández señala que los comentarios de los gremios y del Gobierno seguramente enriquecerán estas iniciativas parlamentarias.

NO HAY QUE RELAJARSE CON EL CRÉDITO

La Superintendencia Financiera les advertirá a los bancos que no relajen

los controles ahora que el crédito está registrando un crecimiento importante y en momentos en que los indicadores lucen históricamente bien.

Entre enero y abril, los préstamos vienen aumentando a un ritmo del 21,64 por ciento, mientras que la cartera vencida se ubicó en el 3,12 por ciento (de cada 100 pesos 3,12 están vencidos) y la cobertura sobre los créditos atrasados está en 154,5 por ciento, frente a 105,85 por ciento registrado en noviembre del 2008.

“En estos momentos de gran dinámica hay que ser muy estrictos en la forma como se otorga el crédito, para prevenir que posteriormente se den dificultades”, dijo el superintendente Gerardo Hernández.

SERVICIO NO ES UN TEMA MENOR

El superintendente Financiero, Gerardo Hernández, dijo que el nivel de servicio que prestan las entidades financieras dejó de ser un tema menor y al cual se le está haciendo un seguimiento muy cuidadoso, tras su arranque en enero pasado. Por ello se les pidió a las instituciones supervisadas una relación pormenorizada de los avances y acciones concretas han implementado en este frente.

El sistema de atención a los clientes ya hace parte de los sistemas de supervisión y con base en ello se han expedido medidas para los defensores del consumidor

Según Hernández, la mayor información sobre tarifas es lo que ha llevado a que los bancos hayan bajado algunos costos en sus servicios financieros.

Portafolio

Los países de la UE tantean a la banca para reestructurar la deuda griega


Los países de la Unión Europea se están poniendo en marcha para evaluar hasta dónde están dispuestos a llegar los bancos de forma voluntaria en el rescate a Grecia. De hecho, los líderes europeos analizarán las diferentes opciones para que el sector privado pase también por caja en el segundo plan de ayuda a Atenas en una cena este jueves, dentro del Consejo Europeo programado para finales de semana, según fuentes del Gobierno griego citadas por Reuters.

En Alemania, representantes del Ministerio de Finanzas se reúnen esta tarde en Francfort con ejecutivos de las mayores entidades financieras alemanas -Deutsche Bank y Allianz- para discutir cómo puede participar el sector privado en el rescate, según informan fuentes conocedoras del encuentro a Reuters y Bloomberg. La banca alemana es la que más dinero tiene invertido en deuda griega con 24.095 millones, según cifras del Banco Internacional de Pagos. Solo el Deutsche Bank tendría una exposición de 1.600 millones. En una carta que ha enviado el Ministerio para convocar a las entidades, el Ejecutivo alemán recuerdan que "los tenedores de bonos deben desempeñar un papel importante para evitar una insolvencia griega [...], te invitamos a una reunión para discutir todas las opciones de la contribución". A cambio de su participación, las entidades pedirán mayores garantías al Estado.

En Holanda ha sido el propio primer ministro, Mark Rutte, quien ha confirmado que ya se han puesto en contacto con los mayores bancos del país sin citar nombres. Las mismas fuentes añaden que otros países que ya se habrían puesto en marcha en el mismo sentido serían Italia y Francia, cuyas entidades son las segundas con una mayor exposición a los bonos griegos. En París, el presidente de la patronal bancaria (FFSA), Bernard Spitz, ha sido invitado al Ministerio de Economía con este fin. Instituto de Finanzas Internacionales, la asociación que agrupa a unos 400 entidades financieras privadas de todo el mundo, también estaría en negociaciones con Atenas para estudiar las posibles alternativas a una quita ordenada y voluntaria.

Los países de la UE van a fijar entre el 11 y el 12 de julio las bases de la incorporación del sector privado en el segundo rescate a Grecia para 2011 y 2014, cuyo monto se prevé que llega a 120.000 millones. Antes, el día 3, deben liberar el quinto tramo del crédito de 110.000 millones aprobado hace un año, que consta de 12.000 millones y sin el que Atenas caería en la insolvencia en agosto, lo que pondría a la eurozona en una difícil y desconocida tesitura -con España también en el disparadero-. Para llegar hasta aquí ha sido vital que el primer ministro griego, Yorgos Papandreu, superase la moción de confianza de ayer en el Parlamento, lo que allana el camino para que apruebe la semana que viene nuevos recortes pese al rechazo social a las duras medidas de ajuste. Si no hay recortes, las autoridades europeas y el FMI ya han advertido de que no autorizarán la entrega de los fondos.

Según pactaron el pasado viernes la canciller alemana, Angela Merkel, y el presidente francés, Nicolas Sarkozy, esta participación de la banca se basará en el llamado estilo de Viena, entre cuyas principales características apuesta por la participación voluntaria de las entidades en la reestructuración. Este pacto supuso un paso atrás para el Gobierno de Berlín, que hasta entonces se había mostrado a favor de una opción obligatoria y más ambiciosa que implicase al conjunto del sector privado.

La reestructuración voluntaria supone que aquellas entidades que lo puedan asumir acepten o bien un aplazamiento del cobro de los bonos griegos o recibir un interés inferior al comprometido en su día por Atenas, cuyos títulos a corto han llegado a intercambiarse con una rentabilidad de hasta el 30%. Estos tipos desorbitados limitan el impacto de un recorte en el interés. La opción que en las últimas jornadas va cogiendo más fuerza es que los acreedores acepten cambiar los bonos que vencen hasta 2014 por otros a un plazo más largo.

Cualquiera de estas opciones aliviaría la carga financiera que pesa sobre Grecia, aunque a los bancos les obligaría a asumir vía provisiones el deterioro de los activos que tienen en deuda emitida por el Tesoro del país mediterráneo. El deseo de Bruselas es dar a las entidades el suficiente tiempo como para poder prepararse para asumir esta pérdida de valor. Para ello, también están tratando de encontrar una solución que no suponga un recorte automático en la nota de solvencia de Grecia, lo que tendría incidencia en el resto de países rescatados -Irlanda y Portugal-.

Actualmente, el país tiene la peor calificación crediticia del mundo (CCC) y las agencias de medición de riesgos ya han advertido de que las opciones de participación de la banca barajadas por muy voluntarias que sean supondrían un impago de facto, lo que provocaría un nuevo recorte en su rating. Esta posibilidad complicaría a su vez la situación del Banco Central Europeo, que ha mantenido a flote a las entidades griegas aceptando deuda de su Estado en garantía para prestarles dinero. "Es una cuestión de semántica. Lo que los ministros de Finanzas de la UE quieren es evitar una participación obligatoria debido a sus implicaciones para la calificación de Grecia ", ha resumido Simon Adamson, analista de Creditights. "Tiene que ser voluntario, pero hay diferentes tonos de voluntario", ha matizado antes de recordar que los bancos en muchos países se encuentran en una posición débil para negociar después de recibir miles de millones de euros en ayuda estatal en lo peor de la crisis financiera.

Los principales propietarios de deuda griega, que asciende a 340.000 millones (más del 150% del PIB), son los bancos franceses con 10.610 millones y alemanes con 24.095 millones, además del BCE, mientras que España concentra una cantidad mínima de deuda griega en los balances de sus entidades financieras. Se calcula que dos terceras partes del total, 270.000 millones, está en manos de agentes privados como bancos, aseguradoras, fondos de pensiones y fondos de inversión. Las cifras que baraja la UE sobre la participación del sector privado en el segundo rescate está entre los 25.000 y 30.000 millones. El resto hasta los 120.000 millones previstos provendrán de nuevos fondos (20.000 millones), privatizaciones (28.000 millones) y el dinero no desembolsado del rescate inicial (45.000) millones.

La opción de implicar a la banca se planteó en un principio para mediados de 2013, cuando está previsto que entre en vigor el Mecanismo Europeo de Estabilidad, que constituirá el fondo de rescate permanente de la eurozona. No obstante, el desbordamiento de los problemas de solvencia de Atenas y el recelo del FMI para seguir aportando dinero si antes no se garantizaba la aportación de la UE a partir de este año han forzado el adelanto de la medida. La razón, que el Ejecutivo de Alemania, buscando apaciguar a su electorado, no estaba dispuesta tampoco a volver a sacar la chequera sin la participación de la banca.

ElPais

El ministro de Finanzas griego ultima con el FMI y la UE los recortes

  
Yorgos Papandreu, primer ministro griego, puede respirar tranquilo hasta la votación del nuevo plan de ajuste, la próxima semana. A medianoche, la mayoría absoluta del Parlamento griego (155 diputados de 300) le dio el voto de confianza que necesitaba no solo para sacar adelante su cuestionado programa de Gobierno, sino sobre todo para avanzar en la senda de las reformas que demandan la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Para analizar los recortes, Evánguelos Venizelos, nuevo ministro de Finanzas, se ha reunido esta mañana con los representantes enviados por Bruselas y el FMI.

Poco antes de la votación, nominal y en voz alta, de los parlamentarios, el líder del Movimiento Socialista Panhelénico (Pasok) se dirigió a la Cámara para solicitar formalmente la aprobación de su Gobierno y del nuevo programa de austeridad para el periodo 2012-2015.

"Hay luz al final del túnel", manifestó Papandreu; "Nuestra soberanía económica la recuperaremos solo nosotros. (...) Solo los griegos tenemos el derecho, la responsabilidad y la capacidad de cambiar nuestro país", dijo, no sin recordar que Grecia se halla en pleno "combate para la salvación de sí misma" y que el voto de confianza supone, para él y para su Gobierno, "un contrato con el pueblo". A su lado, Evánguelos Venizelos, nuevo ministro de Finanzas y antiguo rival de Papandreu en las primarias de 2007, tutelaba ese fugaz momento de gloria o de alivio. Ahora al jefe del Ejecutivo gana tiempo en una carrera contrarreloj contra la insolvencia: si el quinto tramo de la ayuda del rescate aprobado en mayo de 2010 no se materializa, el Estado griego se quedará sin reservas el 18 de julio.

Como estaba previsto, los cinco partidos de la oposición y los 14 parlamentarios independientes votaron en contra (143 noes), y hubo dos abstenciones. El discurso de Teodoros Pángalos, vicepresidente del Gobierno, sobre los logros del Pasok desde la época de Andreas Papandreu -padre del actual primer ministro- provocó un conato de insurrección poco antes de la votación. Nueva Democracia (ND), principal partido de la oposición, abandonó en bloque para volver al hemiciclo 15 minutos después. Nada, por lo demás, extraño en Grecia, donde la cotidianidad de la política impone modos mucho más distendidos que en otras latitudes.

Con vistas a la votación del próximo martes, Antonis Samaras, líder de ND, ya ha avanzado que votará en contra de los recortes. El rechazo del principal partido de la oposición echa por tierra los deseos de Bruselas de que el paquete de medidas de ahorro saliese adelante con la unidad de las fuerzas políticas del país para dar más garantías de su aplicación con vistas a tranquilizar a los inversores extranjeros.

En el exterior del Parlamento, decenas de miles de personas, convocadas por el movimiento de los indignados y por las centrales sindicales, demostraban su "no confianza" -así habían bautizado a su movilización- a Papandreu y a sus planes "euroliberales". Los manifestantes, alrededor de 20.000 según los principales medios de comunicación griegos, no consiguieron rodear el edificio del Parlamento, como tenían previsto, por el despliegue policial, que creó auténticas "zonas muertas", libres de tráfico de vehículos y peatones, para garantizar el acceso de los diputados a la Cámara.

Tras el trámite parlamentario, que en los círculos políticos griegos se interpreta como una señal en la buena dirección hacia Europa, Papandreu abordará hoy en Consejo de Ministros la formulación final y la aplicación de la ley de la Estrategia Fiscal a Medio Plazo (2012-2015). Con este nombre se denomina al programa que apretará aún más el cinturón a los griegos y que Venizelos ha presentado a la misión de representantes del FMI, la UE y el BCE -conocida como troika- que llegó ayer a Atenas. El plan debe ser aprobado antes del 29 de junio como condición sine qua non para la materialización del quinto tramo del rescate. El programa pretende ahorrar 28.000 millones y obtener otros 50.000 de las privatizaciones de empresas y bienes públicos.

Los funcionarios, cuya masa puede sufrir un drástico recorte -está previsto que pierdan su empleo 150.000 de los 700.000 existentes-, se concentraron también ayer en Sintagma contra la privatización de las empresas estatales.

Para calentar motores, por la mañana tomó la delantera un millar de trabajadores de dos empresas del sector público, la de armamento y la de explosivos (semiestatal). Por si faltaba poca animación en las calles de Atenas, ayer mismo comenzó su tarea la delegación de inspectores de la troika (UE, BCE y FMI), que desde hace un año supervisa las cuentas griegas y la aplicación de las medidas de ajuste. La Confederación de Trabajadores (GSEE, en sus siglas en griego), principal sindicato del país, movilizó a buena parte de sus afiliados ante la sede de la Comisión Europea de Atenas, epítome de la infamia para todos los griegos contrarios a la supervisión financiera extranjera.

ElPais

martes, 21 de junio de 2011

Megaciudades: el reto urbanístico de China

Tres décadas de crecimiento económico sostenido, concentrado en una costa en pleno auge, ha atraído a millones de personas desde el empobrecido campo a las ciudades.

Esta enorme migración, sin precedentes en la historia de la humanidad, ha hecho que 46 ciudades chinas (de un total de 102) sobrepasen el millón de habitantes desde 1992.

Y esto es sólo el comienzo:

Actualmente, sólo un 40% de la población de China vive en las ciudades, aproximadamente como en Estados Unidos en 1885.

Se cree que otros 350 millones de chinos estarán viviendo en los centros urbanos en el año 2025, lo que elevará el número total a mil millones.

Hacer sitio para acomodar a toda esa gente ha significado construir a una escala que el mundo nunca antes había visto.

En los primeros 20 años de la revolución económica china, que comenzó en la época de Deng Xiaoping a finales de la década de los 70, China construyó 6.500 millones de metros cuadrados de nuevas viviendas, el equivalente a más de 150 millones de apartamentos de tamaño medio.

En Shangái no había rascacielos en 1980, hoy tiene el doble que Nueva York. Entre 1990 y 2004 se levantaron 85 millones de metros cuadrados de espacios comerciales en la ciudad, aproximadamente 334 edificios como el Empire State de Nueva York.

En todo el país, la industria de la construcción emplea a unos 37 millones de trabajadores.

Alrededor de la mitad del acero y del cemento que se consume en el mundo, los devora China y la mitad de la maquinaria pesada de construcción del planeta se ha trasladado a la República Popular. Las grúas por ejemplo, se han convertido en el símbolo omnipresente de la China urbana.

Pero la revolución urbana en China también ha destruido tanto como ha construido. La calle Qianmen en uno de los barrios más antiguos de Pekín es ahora una atracción turística. En su obsesión por ser rico y moderno, el país se ha privado a sí mismo -y al mundo- de un valioso patrimonio.

Pekín, que una vez estuvo entre los grandes tesoros urbanos del mundo, se está convirtiendo en otro núcleo de consumismo globalizado, lleno de reconstrucciones absurdamente asépticas de un pasado cada vez más perdido, inalcanzables para los trabajadores y lacerado por autopistas de ocho carriles.

El desarrollo urbanístico en China también ha provocado más desplazados que ninguna otra nación en época de paz.

Sólo en Shangái los proyectos de reurbanización en la década de los 1990 desplazaron a más residentes que los que provocaron 30 años de renovación urbana en Estados Unidos.

Debido a que las ciudades en China están creciendo hacia lo alto, pero también hacia lo ancho, el fenómeno también ha consumido una asombrosa proporción de territorio rural.

Entre 1985 y 1995, la base de Shangái creció de 144 kilómetros cuadrados a más de 1.200.

La "propagación de la panqueca" del crecimiento urbano en China "tan da bing", la popular expresión china para la expansión, ha consumido cerca de 72.400 kilómetros cuadrados de campo agrícola productivo en los últimos 30 años, casi la mitad de la superficie del Reino Unido.

El desarrollo suburbano chino está ahora mucho más concentrado que en EE.UU. Las grandes viviendas unifamiliares, propiedad de una sola familia (el estándar estadounidense) son relativamente raras.

Las viviendas básicas de los suburbios chinos, con sus torres de apartamentos de mediana altura, centros comunitarios y espacios públicos compartidos está a medio camino entre el maoísta "wei dan" (la unidad de trabajo) y una urbanización cerrada de California.

Sin embargo, tal desarrollo en la periferia urbana está convirtiendo rápidamente a China en una nación motorizada.

El mercado nacional de automóviles de China es ya más grande que el de Estados Unidos y las principales ferias de autos del mundo ya no son en Houston o Los Ángeles, sino en el gigante asiático.

Acomodar la nueva flota de flamantes carros -la media en Pekín y Shangái es de 1.000 nuevas matriculaciones por día- implica tener una red nacional de carreteras que está a punto de eclipsar al sistema interestatal estadounidense como el mayor artefacto humano sobre la Tierra.

Y con los autos y las autopistas han llegado todos los espacios de consumo suburbano como los "para llevar", los gigantes centros comerciales, los moteles de carretera económicos e incluso el icono casi ya desvanecido en Estados Unidos, el autocine.

Nada de esto le viene bien al planeta Tierra. Resulta irónico que justo cuando Occidente ha empezado a poner en orden el asunto medioambiental, tomando por fin decisiones serias para reducir sus emisiones contaminantes, combatir el cambio climático y terminar con su adicción al petróleo, ahora llegan millones de chinos que quieren precisamente ese estilo de vida que nos ha puesto casi al borde del colapso medioambiental.

China ha invertido miles de millones de dólares en industria de energía limpia en los últimos años. Si el país fuera a igualar la propiedad de autos por persona que hay en EE.UU., significaría más de mil millones de vehículos nuevos en el mundo.

El planeta, en una palabra, se freiría. Y eso sin tener en cuenta a India, que pronto superará a China como el país con más población del mundo.
Expertos como Paul Gilding han medido nuestro impacto en el medio ambiente y los recursos. En su libro "La gran irrupción" concluye que nuestra economía opera a un 150% de su capacidad, es decir, necesitaríamos entre un planeta y un planeta y medio para sostener la forma en que vivimos.

Esto no es sólo insostenible, es una catástrofe.

Y quiénes somos nosotros para decirle a China: "Nosotros ya tuvimos nuestro momento de jugar, nuestro día de perder el tiempo y ahora ustedes tienen que conservar".

Por suerte, no necesitamos hacerlo. Los chinos se lo están diciendo a sí mismos.

Incluso aunque se extiende, China está construyendo más transporte público que todas las naciones juntas y está muy por delante de Estados Unidos en el desarrollo de tecnologías de construcción sostenible y energías limpias alternativas como la solar, la eólica o la de biomasa.

Según un estudio realizado por el Pew Charibable Trusts, China invirtió US$34.600 millones en la industria de energía limpia entre 2005 y 2009, casi el doble que EE.UU.

Es posible que hayamos enseñado a China a conducir, a comer y a comprar según un modelo dirigido a la ruina, sin embargo, China nos puede mostrar la forma de salvar el mundo.

BBC

La crisis griega podría ser peor de lo pensado

La decisión de los ministros de Economía de la eurozona de retener una partida de US$12.000 millones del préstamo de rescate a Grecia hasta que el parlamento griego apruebe nuevos clic recortes de austeridad, sería racional y creíble si Grecia tuviera más que perder con su cesación de pagos o default que el resto de países del euro.

O por decirlo de otra manera, las amenazas solo tienen sentido si los que las profieren pueden llevarlas a cabo.

Porque en el caso de que el primer ministro griego George Papandreu, acuciado por las protestas y la oposición, no fuera capaz en los próximos días de conseguir el apoyo parlamentario para sus nuevos ministros y para el programa de reducción del déficit demandado por Alemania, Francia y el resto, ¿podrían los gobiernos de la eurozona sentarse de brazos cruzados a contemplar cómo Grecia le dice a sus acreedores que no recuperarán su dinero?

El caso es que la suspensión de pagos griega tendría consecuencias potencialmente catastróficas no solo para los tenedores de US$486.000 millones de deuda soberana griega, sino también para aquellos que compraron cientos de miles de millones de dólares de deuda privada y decenas de miles de millones de dólares de contratos derivados ligados a la deuda griega.

Además, clic una suspensión de pagos así incrementaría la percepción del riesgo de prestarle dinero a Irlanda y Portugal, provocando enormes pérdidas adicionales de cientos de miles de millones de dólares a esos países y a sus respectivos bancos.

Y con la sostenibilidad de las deudas españolas e italianas en cuestión, los gobiernos de esos países tendrían que pagar intereses aún mayores.

Por si fuera poco, el default griego supondría un mazazo para las cuentas bancarias de toda Europa: los bancos de Grecia, Portugal e Irlanda solo sobrevivirían como entidades nacionalizadas; y algunos bancos en Francia, Alemania e incluso en Estados Unidos sufrirían pérdidas que pondrían sus recursos de capital en niveles peligrosamente bajos.

En cuanto al Banco Central Europeo (BCE), el mayor tenedor del mundo de bonos griegos, irlandeses y portugueses, también quebraría, requiriendo una fuerte inyección de apoyo financiero de algunos países del euro, lo que supondría una humillación de tal calado para el BCE que tardaría años en recuperarse. ¿Es eso lo que quieren los ministros de Alemania, Francia, Holanda y el resto?

¿Salir del euro? Tampoco sería ése el fin de la posible catástrofe. Como mi colega Chris Morris ha destacado en sus irresistibles y espeluznantes reportajes desde Atenas, hay un pujante movimiento popular en Grecia que pide la inmediata salida del país del euro, y gente como el alcalde de Londres, Boris Johnson, pidiéndolo en las calles (de forma metafórica) junto con el revuelto pueblo griego.

Pues bien, si algún miembro de la eurozona deja el euro, si Grecia o cualquier otro país adopta su propia moneda, cualquier otro miembro de la eurozona tendrá que pagar un costo mayor por tomar dinero prestado, con la excepción de Alemania, Luxemburgo y Holanda.

La razón es que se dejaría de percibir que la pertenencia al euro es para siempre. Así que cualquiera que le prestase a España, Italia o Francia tendría que ser compensado con un interés mayor por el riesgo -por muy remoto que fuera- de que su deuda denominada en euros pudiera algún día convertirse en algo atado más directamente a la salud de sus respectivas economías y a la fuerza de sus respectivas cuentas públicas.

En un contexto de frágil recuperación económica en la eurozona, un aumento de los costos de tomar prestado para estos países sería profundamente dañino.

Ah, y todo esto sin entrar a fondo en el problema que supondrían los pleitos internacionales como consecuencia de una decisión unilateral de Grecia de convertir sus deudas en un euro fuerte en deudas en un débil dracma, o sin considerar si la conversión podría en la práctica aplicarse solo a la deuda soberana o si se extendería a las deudas garantizadas por el gobierno o a las puramente comerciales.

BBC

Grecia: el costo de someterse a la terapia de choque de los acreedores


Grecia no está en condiciones de pagar las deudas que vencen en julio. Necesita urgentemente la ayuda de la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional o en poco más de una semana entrará en suspensión de pagos: "una catástrofe" según su gobierno.

La UE y el FMI acordaron un nuevo rescate con Atenas, pero exigen otro programa de recortes del gasto público, aumento de impuestos y, sobre todo, una de las mayores privatizaciones de la historia.

Con un desempleo de casi el 16% y una deuda que equivale al 150% de su Producto Interior Bruto (PIB), Grecia lleva dos años en recesión y no hay previsión de mejoría para este año.

Pero la UE y el FMI, un año después del duro ajuste al que se sometieron las cuentas públicas griegas, exigen más "austeridad". ¿Cómo puede una economía sobrellevar más y más recortes?

BBC

viernes, 17 de junio de 2011

FMI otorgaría préstamo a Grecia

Las bolsas de Europa volvieron a caer ayer. Continuaron las protestas en todo el país.

El Fondo Monetario Internacional otorgará un préstamo crucial para salvar a Grecia de una cesación de pagos, pese a una posible demora en la Unión Europea para acordar un segundo rescate para el endeudado país, dijeron fuentes de la zona euro ayer.

La noticia se conoció mientras el primer ministro griego, George Papandreou, quien se ha visto asediado por protestas callejeras y renuncias dentro de su partido socialista Pasok, planeaba cambios en su gabinete y buscaba la aprobación de un duro plan de austeridad para cumplir las exigencias de la UE y el FMI.

En medio del nerviosismo en los mercados financieros por el deterioro de la situación política en Grecia y la falta de acuerdo en la zona euro sobre un nuevo plan de rescate, el máximo funcionario económico de la UE dijo que esperaba que Atenas obtuviera los fondos necesarios de ayuda en julio. “Tengo la confianza de que el próximo domingo, el Eurogrupo podrá decidir sobre el desembolso del quinto tramo de préstamos para Grecia a inicios de julio”, dijo el comisario de Asuntos Económicos y Monetarios, Olli Rehn, en un comunicado emitido para calmar a los mercados.

Mientras tanto, las bolsas europeas seguían sufriendo, el índice FTSEurofirst 300 de las principales acciones de la región finalizó con un descenso del 0,4 por ciento.

Portafolio

La esmeralda más grande del mundo se puede ver en Bogotá

Sus dueños dicen que es la gema más grande de este tipo en el mundo. Tiene 11.000 quilates.

Por primera vez y luego de 12 años de haber sido extraída de las entrañas de las minas de Muzo (Boyacá), Fura, la esmeralda más grande del mundo, es exhibida en público desde este jueves en Bogotá. (Haga clic aquí para ver una galería de fotos de la esmeralda)

La piedra podrá ser admirada por el público hasta este sábado, en el centro de convenciones Gonzalo Jiménez de Quesada, en el marco del congreso Minergemas 2011.

La imponente gema es de un verde intenso y casi mágico. Con un peso cercano a las cinco libras y que está sin procesar (en bruto), fue bautizada con este nombre en honor a la leyenda indígena de Fura (mujer) y Tena (hombre), los hijos de dos caciques rivales que tenían prohibido amarse.

Con sus legendarios nombres también fueron bautizados dos majestuosos cerros que custodian la zona esmeraldera de Muzo.

Los jóvenes se enamoraron, pero luego de un tiempo Tena le fue infiel a Fura, quien nunca pudo perdonar esta traición y se suicidó. Arrepentida, Fura lloró por muchos años y sus lágrimas en la región se convirtieron en las esmeraldas que hoy se esconden en la cordillera.

11.000 QUILATES

Según Jonathan Carranza, subgerente de Coexminas -empresa propietaria de la piedra y de la que es socio el reconocido zar de las esmeraldas Víctor Carranza-, esta gema es única y su valor es incalculable, ya que no existe una de características similares que permita compararlas y analizarlas para establecer un precio.

"Ni los grandes conocedores de esmeraldas se atreven a calcular su valor", dijo Jonathan Carranza.

No obstante, para tener una idea del precio y de lo que la hace especial, hay que tener en cuenta que las esmeraldas en estado bruto van desde el medio quilate hasta 100 o 200 quilates, mientras que Fura tiene 11.000.

De acuerdo con el directivo, el rango de calidades y de precios en las esmeraldas es amplio, porque el valor por quilate de una gema puede estar entre los 10 y los 100.000 dólares, dependiendo de su pureza, la calidad, el color y el grado de embellecimiento que tenga.

En los últimos años, el negocio de las esmeraldas ha dado un giro importante, pues varias de las minas que eran operadas por dueños de conocidos apellidos como Carranza y Molina tienen ahora inversión extranjera, recursos que se han utilizado en la tecnificación de su operación.
De acuerdo con Carranza, las esmeraldas colombianas han incrementado su valor comercial entre un 20 y un 40 por ciento en el último año y medio.

Portafolio

Colombia, el tercer mejor crecimiento económico en 2011 segun el FMI

El crecimiento de la economía del país este año solo sería superado por los de Perú y Chile.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) reveló este viernes que la desaceleración del crecimiento mundial es temporal y este año será de 4,3 por ciento, mientras que bajó la expectativa de crecimiento económico para América Latina, a 4,6 por ciento para el 2011 y de 4,1 para el 2012, y expresó preocupación por la debilidad observada en Estados Unidos.

El 4,6 por ciento para 2011 y en el 4,1 por ciento para 2012 en Latinoamérica es una décima menos que lo que esperaba hace dos meses.

No obstante, el crecimiento permanece "robusto" en el conjunto de la región, según la última actualización del FMI, con Suramérica como motor de desarrollo gracias a "los altos precios de las materias primas y fáciles condiciones de financiación externa". Hay que recordar que para Colombia se prevé un crecimiento de la economía del 5 por ciento para el 2012, ligeramente por encima del promedio previsto por el FMI.

Estas condiciones favorables para la economía latinoamericana, advierte el Fondo, conllevan también sus riesgos, puesto que si "no son revisadas, podrían llevar pronto al sobrecalentamiento" económico.

Como signos de estos problemas futuros, cita "el incremento de la inflación, la ampliación de los déficit de cuenta corriente y el crecimiento del crédito".

Pese a ello, el organismo multilateral mantuvo las previsiones de crecimiento para 2011 sin grandes variaciones para la mayoría de los países de la región. Solo Brasil ve reducidos sus pronósticos de crecimiento hasta el 4,1 por ciento en el 2011, cuatro décimas menos que lo vaticinado en abril, y el 3,6 por ciento en el 2012, cinco décimas por debajo de las últimas previsiones.

En Suramérica, Perú, con un 6,6 por ciento; Chile, con un 6,2 por ciento, y Colombia, con un 4,6 por ciento, registran los mejores pronósticos para este año.

El FMI indicó que Centroamérica, aunque muestra una "consolidación de su recuperación económica", sigue "constreñida por sus fuertes lazos con economías de lento crecimiento, como EE. UU.".

Panamá prevé registrar crecimientos sostenidos de más del 7 por ciento en 2011 y 2012, y la economía costarricense también parece consolidar su mejoría por encima del 4 por ciento en ambos años.

Portafolio

jueves, 16 de junio de 2011

EE.UU. se acerca al límite de su crédito y nadie sabe qué pasa si lo supera

Presidente Obama
Después de varios años seguidos de déficit fiscal y una deuda acumulada que toma dimensiones cada vez mayores, no son pocos los que cuestionan la capacidad de Estados Unidos de pagar sus cuentas. Y al mismo tiempo, se preguntan qué le pasaría a la economía mundial si ese temido momento llega.

Esta semana, el presidente de la Reserva Federal, el banco central estadounidense, Ben Bernanke, aseguró que la reputación crediticia del país está en peligro.

Y que una moratoria en el pago de la deuda estadounidense desataría el caos en los mercados financieros globales.

En mayo los ingresos a las arcas federales llegaron a US$174.911 millones y se gastó US$232.551 millones. La deuda pública es de más de US$14 billones, una cifra cercana al PIB del país pero también al de China, Japón y Alemania juntos.

Su capacidad legal de endeudamiento está rápidamente llegando al límite. En las próximas semanas, el congreso debe votar sobre si autoriza a aumentar el cupo de crédito del gobierno más allá de los actuales US$14.300 billones.

El Departamento del Tesoro calcula que dispone de fondos para pagar las cuentas hasta el 2 de agosto, ni un día más.

Y como lo han venido repitiendo incesantemente los medios estadounidenses, la oposición republicana, que controla la cámara baja del Congreso, insiste en que no aprobará el aumento en el techo de endeudamiento a menos que el gobierno prometa reducciones drásticas al gasto público.

El vicepresidente Joe Biden negocia con parlamentarios un paquete de recortes, que de pactarse, podría llevar a los republicanos a aceptar el aumento de la deuda.

Mientras se acerca la fecha de la que podría ser la primera suspensión de pagos gubernamentales de la historia de EE.UU., permanecen profundos desacuerdos: los demócratas no quieren más recortes y los republicanos se niegan a oír hablar de subir los impuestos.

El economista estadounidense Robert Reich, que fue secretario de Trabajo con el gobierno de Bill Clinton, expresó su preocupación a la BBC. Para él, los republicanos, y particularmente el ala conservadora, el llamado Tea Party, van en la dirección equivocada.

"El Tea Party piensa que el gasto público es cosa del diablo (...) El problema es que la agenda republicana contempla exactamente lo contrario de lo que necesita el país ahora", dijo Reich.

Por su parte, desde la Reserva Federal, Ben Bernanke es el más reciente dirigente en pedirle al Congreso que suba el techo legal al endeudamiento de la Administración.

"No subir el límite legal de endeudamiento exigiría al gobierno federal que retrase o niegue pagos por obligaciones a las que ya se comprometió", dijo Bernanke.

La hipótesis de un retraso en el cumplimiento de las obligaciones financieras de EE.UU. podría causar un caos en los mercados financieros globales, o no, depende de a quién se pregunte.

"Incluso una corta o limitada suspensión de pagos tendría consecuencias económicas catastróficas que perdurarían por décadas", dijo ya en enero el secretario del Tesoro, Timothy Geithner.

Según Robert Reich, lo más probable es que republicanos y demócratas se pongan de acuerdo en un paquete de recortes y en subir el techo de la deuda.

Es improbable que los conservadores quieran asumir el riesgo de ser vistos como culpables de que efectivamente se dé una suspensión de pagos y se desate una nueva crisis.

En todo caso, hay quienes piensan que ese desenlace no sería tan terrible. El conocido inversor Stanley Druckenmiller, antiguo aliado del empresario George Soros, recientemente le dijo al diario estadounidense Wall Street Journal que una suspensión de pagos "no sería catastrófica".

Y en cambio asegura que sería más nocivo para la economía del país que no se produzcan las reducciones en el gasto público que reclaman los conservadores, y que por cuenta de esa situación se empeore el déficit a largo plazo.

En cualquier caso, las autoridades de Estados Unidos enfrentan alternativas poco atractivas en las próximas semanas a medida que buscan atender la emergencia fiscal que se cierne sobre el país.

BBC

¿Se puede evitar una nueva 'tragedia griega'?

Los manifestantes que ocupan la plaza Sintagma en el centro de Atenas no son los únicos desesperados por que se halle una solución a la tragedia que está viviendo la economía griega.

A unos 2.000 kilómetros de la capital helena, los ministros de Finanzas de la eurozona no parecen próximos a acordar un plan que pueda ser presentado en la cumbre de la Unión Europea (UE) que debe celebrarse el 24 de junio.

Y si no encuentran una solución que funcione, los mercados financieros no tendrán piedad.

Grecia está en proceso de recibir US$160.000 millones en préstamos acordados en mayo de 2010 con la UE, los países de la eurozona y el Fondo Monetario Internacional (FMI). Pero necesita más.

Una línea de crédito adicional ayudaría a cubrir una falta de fondos de unos US$40.000 en 2012. Para los tres próximos años, se calcula que serán necesarios unos US$125.000 millones.

Debe encontrarse una solución lo antes posible, ya que el FMI no desembolsará US$17.000 millones del tramo del programa de crédito existente hasta que no se presente un plan convincente para cubrir las futuras necesidades de crédito de Grecia.

Se especula con que unos US$60.000 millones podrían provenir de la UE y el FMI, y unos US$40.000 millones podrían llegar de la venta de activos griegos.

En este punto llega la parte en la que resulta más difícil llegar a un acuerdo.

Alemania quiere que los tenedores de bonos griegos contribuyan con US$40.000 millones cambiando sus títulos de deuda griega por unos nuevos con vencimiento a un plazo de siete años.

Ello daría a Grecia más tiempo para reformar su economía, aunque no eliminaría ninguna de las obligaciones crediticias de la nación europea.

Los políticos en Bruselas consideran esta opción como un "cambio de perfil" de los préstamos. Pero las agencias de calificación crediticia la interpretarían como una simple y pura suspensión de pagos.

Hay una alternativa sobre la mesa. El Banco Central Europeo (BCE), Francia y la Comisión Europea han estado promocionando un tipo de intercambio de deuda que sería menos traumático: un proceso conocido como la "iniciativa de Viena".

Toma su nombre de un acuerdo que ayudó a contener la crisis de deuda que afectó a Europa del Este hace dos años.

Los acreedores se comprometieron públicamente a refinanciar los créditos sin que hubiera una quiebra formal o reestructuración de la deuda. Nadie sabe si funcionaría en el caso de Grecia.

El BCE advierte que cualquier salida que sea interpretada por los mercados como una quiebra podría hacer que el pánico se extienda, causando una situación parecida al colapso en Estados Unidos de Lehman Brothers en 2008.

Pero algunos se muestran esperanzados de que los socios europeos estén hablando de dar más tiempo a Grecia para que pague su deuda o que parte de esa deuda sea cancelada completamente.

El foco se está poniendo en la posibilidad de que los tenedores de bonos griegos sean convencidos de cambiar las condiciones de sus préstamos voluntaria o involuntariamente.

Preguntado en el Parlamento Europeo, el futuro presidente del BCE, el italiano Mario Draghi, se alineó con los bancos, afirmando que todavía no entiende si los tenedores de bonos tendrán alguna elección a la hora de hacer concesiones a Grecia.

"Hay dos iniciativas que están siendo discutidas", dijo a los parlamentarios europeos.

"Una es la iniciativa Viena, que me parece voluntaria y la otra sería un intercambio de deuda, que todavía no he entendido si es voluntario o puede acabar siendo involuntario", aseguró.

El ministro de Finanzas belga, Didier Reynders, sugirió que la UE "está muy cerca" de cerrar un acuerdo de refinanciamiento con los titulares de los bonos griegos.

Pero dijo que forzar a los acreedores sería peligroso. No sólo para Grecia, sino también para Portugal e Irlanda.

Como señaló el titular de Finanzas luxemburgués en una reunión celebrada el pasado martes, algunas conversaciones han girado en torno a tratar de identificar y cubrir áreas propensas al contagio en el resto de Europa en caso de que Grecia se declare en bancarrota.

Jason Manolopoulos gestiona fondos de inversión y es autor de un nuevo libro llamado “La odiosa deuda de Grecia”.

Manolopoulos está convencido de que en las próximas semanas Europa encontrará el arreglo financiero necesario para mantener vivo a Grecia.

"Todas las partes -los alemanes, la Eurozona, el BCE y los griegos- juegan a ver quien se rinde primero", asegura.

"Cada uno tiene objetivos diferentes. El gobierno griego trata de proteger su soberanía, el BCE trata de proteger su credibilidad y otras naciones involucradas piensan en sus electorados”.

Manolopoulos cree que Europa no está preparada para asumir las consecuencias que traería permitir la bancarrota griega.

De lo que no está tan seguro es del "modelo de negocio" que puede adoptar Grecia para salir adelante.

¿Cómo reciclará y apoyará a aquellos que pierdan su sustento cuando entren en efecto los recortes actuales y futuros?

Quizás Grecia no pueda devaluar su moneda para ayudar a las exportaciones, pero ha recortado las importaciones. Y ya ha experimentado una devaluación interna de entre el 20% y el 40% en costos clave como los salarios o los alquileres.

Pero pese a todo lo que ha hecho hasta ahora, en términos financieros sigue siendo un Estado fallido.

Si bien es poco realista pensar que puedan convertirse como los alemanes en especialistas en productos con valor añadido, ¿podrían llevar a cabo las reformas laborales necesarias para convertirse en productores de bajo costo?

Tras pasar mucho tiempo hablando con los manifestantes en Atenas, Manolopoulos asegura que los griegos no tienen otra alternativa que pasar por un doloroso periodo de austeridad.

La única demanda común que oye en las calles es que la camada actual de políticos renuncie en masa y deje que una nueva generación determine el futuro económico del país.

BBC

México y Colombia, en el elenco "de oro" de la industria del entretenimiento

Ha sido llamado el grupo "de oro" y en su selecto elenco figuran dos actores latinoamericanos: México y Colombia.

Este reparto de unos pocos países y regiones tendrá en los próximos cuatro años un papel protagónico: impulsará el crecimiento de la industria de los medios de comunicación y el entretenimiento en las naciones emergentes.

Tal es la conclusión del informe anual sobre el sector que elabora la consultora internacional PriceWaterhouseCoopers (PwC).

El grupo "de oro" está conformado por Indonesia, Pakistán, Sudáfrica, Vietnam y la región de Medio Oriente y Norte de África, además de Colombia y México.

PwC dice que el mercado de medios y entretenimiento experimentará un crecimiento anual del 12,7% en esas partes del mundo entre 2011 y 2015.

Una cifra superior a la del grupo conocido como BRIC (Brasil, Rusia, India y China), que -se estima- registrará una expansión anual del 11,7% en el mismo período.

El informe, titulado "Prespectivas globales sobre el entretenimiento y los medios", atribuye el vibrante crecimiento del grupo "de oro" a "la mayor difusión de la banda ancha e internet móvil y la rápida penetración de los teléfonos inteligentes".

El reporte de PwC tiene como destinatarios a miles de ejecutivos de los medios y de los sectores tecnológico y financiero en todo el mundo, además de las mayores agencias de publicidad del planeta.

Y la razón es sencilla, según la propia consultora: "Como muchas multinacionales, las empresas internacionales de comunicación y entretenimiento están enfocadas en incrementar sus ganancias y, para ello, deben expandirse en los mercados más dinámicos y de más rápido crecimiento entre las economías emergentes".

El grupo "de oro" es, pues, el nuevo blanco de las grandes firmas globales y una oportunidad que no quieren desaprovechar.

"Estos países y regiones tendrán una expansión similar a la que ya se vio en el BRIC, si bien partiendo de una base más baja", le dijo Marcel Fenez, de PwC, al diario británico Financial Times.

"Y, al igual que en el BRIC, podrían implicar riesgos similares en términos de piratería e interferencia política", advirtió.

BBC

Twitter Delicious Facebook Digg Stumbleupon Favorites More

 
Design by Free WordPress Themes |distribuida por: Free blogger templates